1029 泉宏财富深度研报：调整如期而至，震荡到无所适从

前几天提及的中短期调整如期而至，南方文交所这两天的行情，让我想起了李白的名作《行路难》。确实，太难了。

自从前天触及至30日均线并发生的大反转之后，几乎所有人的眼睛都在盯着前期的高点1694.25，昨天上冲回落，但守住了5日均线，结果今天又当头一棒，虽然险守住了1600，但从形态上讲却是被再度打回原形，所谓“欲渡黄河冰塞川，将登太行雪满山”，上方似乎有雷霆万钧之力对行情形成了压制，而今日短暂的高位震荡后一路单边下跌，看着缩水的市值，拔剑四顾不知所措，我相信这是现在大部分人的心理，行情究竟会横盘震荡到什么时候？股市中盘久必跌的效应会不会传染给文交所？太茫然了。

在我看来，图形无论走出什么形态，但在其在结果出来之前，都有他内在的原因和必然的过程。既然眼前的行情我们看不清楚甚至无从判断，那么就让我们把眼光放远，把图形缩小，试着从已经走完的历程中，去寻找一些蛛丝马迹来帮助我们更好的了结现状。

来观察这段行情，时间节点大约在2015-8-27至2015-9-17这段时间中（黄圈内），指数走出了一段相对高位的横盘震荡动作，从图形上看好像没什么值得关注的，但细心的人会发现，这段时间（17个交易日）的平均换手率（在周线中更加明显）高达108.66%，而在近期震荡过程中（22个交易日2015-9-28至2015-10-29）的平均换手率只有31%，前后相差甚远。

高位的高换手率通常被认为是出货的前奏，但在此次震荡走出之前，高换手率横盘走完之后，没有发生跳水，甚至连调整也没有，居然还小幅度向上拉升了，然后把前期震荡时候留下的高点踩在脚下，然后继续震荡至今，实在让人费解。

当然相差甚远的不仅仅只有换手率，成交量也在那之后一路萎靡，市场上的主力，似乎在等待着什么。针对上述描述，我认为有两种可能性：

第一种，前期主力没有出完货，打算继续拉升造假象出货，但现在抛压太大，不得不改变策略；

第二种：主力在洗盘，前期突破盘整局势时，筹码被抢太多，如果贸然启动行情，未来资金成本太大；

读者一定期待我能有所答复，能对后期行情有一定的预判，但遗憾的是：我也不知道。我一直认为，行情是走出来的，格局不被突破、多空态势没有发生根本性的改变就对未来进行猜测，除非行情是自己画出来的。

综上所述，虽然我对中长期趋势看好，但并不意味着我们马上就可以介入，就好比天气，我现在可以预言2016年6月-8月北京天气会很热，但你不能因此马上就穿上短袖出去。

趋势不是非黑即白非涨即跌的极端游戏，震荡，也是很常见的一种趋势，震荡过程中，大部分指标都会失灵，我们能做的只有等待，等待局势发生改变。操作上，我还是建议获利盘可考虑尽早兑现，空仓或轻仓者可以暂时抛弃逢低建仓补仓的惯性思维。

震荡市需要休息，虽说金钱永不眠，但人是需要休息的。

经纪号段：8208

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